"ตลาดหุ้น คือ สถานที่ที่เต็มไปด้วยคนที่รู้ราคาของทุกสิ่ง แต่กลับไม่รู้มูลค่าของอะไรเลย" ฟิลลิป ฟิชเชอร์

เครดิตภาพ : pantip.com

 

- บริษัทเป็นเจ้าของสินค้าหรือบริการที่มีความได้เปรียบทางการแข่งขันหรือไม่ นั้นหมายถึง ในแต่ละปีบริษัทสามารถขายสินค้าเพิ่มขึ้นทุกปีได้หรือไม่ ถ้าบริษัทที่ขายสินค้าได้น้อยลงอาจจะเป็นสัญญาณของสินค้าที่ล้าสมัยและตะวันตกดินลงไปเรื่อยๆ

 

- เมื่อบริษัทขายสินค้าได้มากขึ้น แล้วกำไรของบริษัทเติบโตขึ้นตามยอดขายหรือไม่ ถ้าบริษัทเร่งขายสินค้ามากเกินไป กำไรของบริษัทก็จะไม่ดีเท่าที่ควร มันจะเป็นเรื่องไม่มีประโยชน์เลยที่เราขายสินค้าแต่กลับขาดทุนหรือมีอัตรากำไร (Margin) ที่น้อยลงเรื่อยๆ

 

- บริษัทมีฝ่ายวิจัยที่แข็งแกร่งหรือไม่ และงบที่ใช้ในการวิจัยคิดเป็นขนาดเท่าไรเมื่อเทียบกับยอดขาย

- ทีมขาย ฝ่ายขายของบริษัทมีศักยภาพมากน้อยขนาดไหน

- อัตรากำไรสุทธิ (Profit Margin) เป็นอย่างไรเมื่อเทียบกับยอดขาย

- อัตรากำไรสุทธิย้อนหลังหลายๆปี มีแนวโน้มเป็นอย่างไร คงตัว ลดลง หรือเพิ่มมากขึ้น

- พนักงานของบริษัทหรือแม้แต่คนงานระดับล่าง มีศักยภาพที่ดีหรือไม่ มีความพอใจในการทำงานกับบริษัทหรือเปล่า เพราะถ้าลูกจ้างหรือคนงานไม่มีความสุขในการทำงานในองค์กร นั้นเป็นสัญญาณเริ่มต้นของหายนะของบริษัท ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของการประท้วง การขอขึ้นเงินเดือน บอยคอร์ตกับสิ่งที่ตัวเองคิดว่าไม่ได้รับความเป็นธรรม และนั้นหมายถึงบริษัทจะต้องจ่ายเงินออกไปมากขึ้น

 

- ฝ่ายทีมบริหาร มีความสามารถเพียงพอหรือมีกลยุทธ์ที่จะสร้างกำไรให้บริษัทได้มากน้อยแค่ไหน

 

- โครงสร้างรายจ่ายของบริษัทเป็นอย่างไร ไม่ว่าจะเป็นรื่องของต้นทุนขายที่โตมากกว่ายอดขายก็ถือว่าเป็นสัญญาณที่ไม่ดี หรือแม่่แต่ยอดขายของบริษัทเท่าเดิมแต่กลับมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มมากขึ้น ก็ถือเป็นสัญญาณตกต่ำของบริษัท

 

- ในอุตสาหกรรมของบริษัท แข่งขันกันสูงหรือไม่ มีการเล่นสงครามราคากันมากน้อยขนาดไหน ซึ่งสงครามราคามีกันในทุกอุตสาหกรรมในยุคของตลาดเสรี

 

- กลยุทธ์ระยะสั้น ระยะยาว ของบริษัทเป็นอย่างไร เป้าหมายอนาคตของบริษัทมีคุณค่าที่จะลงทุนขนาดไหน และที่สำคัญคือนักลงทุนจำเป็นจะต้องประเมินให้ออกว่าสิ่งที่ผู้บริหารพูดมีโอกาสเป็นไปได้ หรือเป็นไปได้ยากมาก

 

- การทำนายการเติบโตของบริษัทโดยผู้บริหาร โดยส่วนใหญ่แล้วมักจะพลาดเป้า

 

- เมื่อผู้บริหารทำงานผิดพลาด เขายอมรับที่จะคุยกับนักลงทุนหรือไม่ หรือกล่าวขอโทษที่ทำให้เงินของนักลงทุนเสียหาย ทุกๆคนสามารถทำผิดพลาดได้ แต่ถ้าผิดแล้วรู้จักแก้ไข ก็ถือเป็นเรื่องที่ดี

 

- ทีมบริหาร มีคุณธรรมและจริยธรรมขนาดไหน ถ้าทีมบริหารไม่มีจริยะธรรม สิ่งที่เขาจะทำมีเพียงอย่างเดียว คือ โกงบริษัทอย่างไรให้ได้มากที่สุด

 

ข้อห้าม 4 ประการ ของฟิลลิป ฟิชเชอร์

- อย่าซื้อหุ้นที่ราคาแพง หรือให้ค่าพรีเมียมกับบริษัทมากจนเกินไปไม่ว่าบริษัทจะดีขนาดไหนก็ตาม

 

- อย่ามองข้ามหุ้นดี ถ้าเราพบหุ้นที่ดี ให้จดมันไว้ในสมุดบันทึก เพราะไม่แน่ว่าสักวันเราอาจจะได้เป็นเจ้าของมัน ในราคาที่สมเหตุสมผล หรือนักลงทุนคนอื่นๆเทขายหนีตายอย่างหนัก

 

- อย่าซื้อหุ้นเพราะสีสันในรายงานประจำปี หรือการต้อนรับที่ดีในงานประชุมผู้ถือหุ้น

 

- อย่าขายหุ้นออกไปเพียงเพราะว่ามันราคาแพง เพราะการแพงของมันในวันนี้ บริษัทที่เติบโตจะช่วยชดเชยให้มันกลายเป็นของถูกในวันหน้า

 

หุ้นสามัญกับกำไรที่ไม่สามัญ เป็นหนังสือการลงทุนที่ผู้เขียนคิดว่าอ่านยากที่สุด 

และยากกว่า The Intelligent Investor ด้วย

 

----------------------------------

เขียนโดย SiTh LoRd PaCk