ส่องหุ้นตัวไหนดี เมื่อดอกเบี้ยขาขึ้น? (ตอนจบ)

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

โดย Stock2morrow
16 มีนาคม 2560    |    40,907 Views

ล่าสุด FED ขึ้นดอกเบี้ยตามคาด : ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 bps ด้วยคะแนน 8-1 เสียง โดยมีเพียงนาย Neel Kashkari, Minneapolis Fed President ที่สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ประกอบด้วย

เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เป็น 0.75 – 1.00% ตามคาดการณ์ของ ML โดยรวมยังคงการขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ และประธานเฟดให้ความเห็นว่าความเชื่อมั่นภาคธุรกิจและภาคบริโภคฟื้นตัวได้ดีขึ้น และประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือนโยบายการคลังของโดนัลด์ทรัมป์

 

- Federal Funds Rate จากร้อยละ 0.50-0.75 เป็นร้อยละ 0.75-1.00


- Interest on Required Reserve และ Interest Rate on Excess Reserve จากร้อยละ 0.75 เป็นร้อยละ 1.00


- Discount Rate จากร้อยละ 1.25 เป็นร้อยละ 1.50

นอกจากนี้ รายงาน Economic Projections ทั้งในส่วนของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (FOMC Dot plot) อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจ และอัตราเงินเฟ้อ ออกมาใกล้เคียงกับการประมาณการเมื่อเดือน ธ.ค. ที่ผ่านมา

 

โดย FOMC participants ยังคงการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 3 ครั้งภายในปีนี้ (รวมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมครั้งนี้) และการกระจายตัวของการคาดการณ์ระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย across projection years มีลักษณะใกล้เคียงค่า Median มากขึ้น

 

เพิ่มเติม
1. FOMC Statement : 
https://www.federalreserve.gov/…/fil…/monetary20170315a1.pdf
2. Projections Materials:: https://www.federalreserve.gov/…/f…/fomcprojtabl20170315.pdf

 

 

ส่องหุ้นตัวไหนดี เมื่อดอกเบี้ยขาขึ้น ?


วันก่อนได้รวบรวมหุ้นรายกลุ่ม ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์ หรือเสียประโยชน์ หากดอกเบี้ยเปลี่ยนเป็นขาขึ้น (อ่านตอนแรกได้ที่ : https://www.stock2morrow.com/article-detail.php?id=910)

แต่ยังไม่ครบทุกกลุ่มที่สายงานศึกษาไว้ วันนี้รวบรวมมาให้เพิ่มอีก 3 กลุ่ม ถือว่าเป็นตอนจบ พร้อมกับเฟดประชุมเพื่อพิจารณาดอกเบี้ย 


 
- กลุ่มบันเทิง มี Net Gearing สิ้นปี 59 สูงขึ้น จากการกู้ เพราะมีภาระจากต้นทุนใบอนุญาต และการแข่งขันรุนแรง รวมทั้งขาดทุน, BEC-RS มี Net Gearing เพิ่มกว่า 1 เท่าตัว และ MAJOR ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน, WORK มีฐานะการเงินดีสุด, PLANB มีสถานะเป็น Net Cash
 
- กลุ่มโรงกลั่นและปิโตรฯ
มี Net Gearing ปานกลาง น้อยกว่า 1 เท่า, ดอกเบี้ยลอยตัวและคงที่อยู่ในสัดส่วนใกล้เคียงกัน, TOP-PTTGC ปลอดภัย เพราะดอกเบี้ยลอยตัวน้อยกว่า, IVL-EGCO มี Net Gearing สูง เพราะลงทุนมาก, RATCH มี Net Gearing ต่ำ ขณะที่ GLOW ลดลงต่อเนื่อง
 
- กลุ่มยานยนต์ โครงสร้างทางการเงินปลอดภัย 6 บริษัทมีสถานะเป็น Net Cash และมี 3 บริษัทที่ไม่มีหนี้สิน มีแต่เงินสดในมือ คือ STANLY-IRC -PCSGH

ส่วน AH-SAT-IHL แม้จะมีหนี้ แต่ Net Gearing ต่ำ
 
ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส  มองว่า หากเฟดปรับขึ้นดอกเบี้ย ก็น่าจะได้เห็นดอกเบี้ยของไทย ปรับขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง แต่คงกระทบ บจ.ไม่มาก เพราะ Net Gearing โดยรวมไม่สูง

ดอกเบี้ยเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้น น่าจะกดดัน กนง. ขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้  ซึ่งน่าจะกดดัน fund flow ไหลออกต่อเนื่อง
 
กลยุทธ์ให้เน้นหุ้นที่ได้ประโยชน์ หรือกระทบจากดอกเบี้ยขาขึ้นน้อย  (BBL, KTB, BLA,  ROBINS, TASCO, AIT, STEC) Top picks ROBINS (FV@B79) และ BLA(FV@B60)   
 
·        (0) Fed ขึ้นดอกเบี้ยตามคาด..มีโอกาสขึ้นอีก 0.75-1% ภายในปีนี้ 
 
·        (-/+)  ดอกเบี้ยขาขึ้นดีต่อ BBL, BLA, ROBINS, AIT, STEC 
 
·        (-)  ต่างชาติขายหุ้นไทยสูงสุดในภูมิภาค
 
·        (+) ราคาน้ำมันฟื้นตัว หลังสต็อกน้ำมันลดลงเป็นครั้งแรกในรอบ 9 สัปดาห์

 

ส่วน บล. เมย์แบงก์ กิมเอ็ง มองว่า เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เป็น 0.75 – 1.00% ตามคาดการณ์ของ ML โดยรวมยังคงการขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ และประธานเฟดให้ความเห็นว่าความเชื่อมั่นภาคธุรกิจและภาคบริโภคฟื้นตัวได้ดีขึ้น และประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม คือ นโยบายการคลังของโดนัลด์ทรัมป์

 

 

ขอบคุณแหล่งข้อมูล: BOTSS, บทวิเคราะห์ บล. Asiaplus, Maybank KimEng

  Shared
Subscribe

stock2morrow

ศูนย์รวมความรู้เรื่องหุ้น ศูนย์รวมนักลงทุนรายย่อย ที่อยากรู้วิธีการลงทุนในหุ้นอย่างถูกต้องและได้กำไรอย่างยั่งยืน ติดตามเราได้ที่ LINE@stock2morrow, FB:stock2morrow และ www.stock2morrow.com 


ดูบทความทั้งหมด

Stock2morrow


Line Official


@Stock2morrow